央行昨天的会议有两个重要变化：
1、强调金融机构要“主动担当作为，加大贷款投放力度”，这是关于货币信贷的最新重要变化。
这样的表述，有点类似去年11月的信贷工作会议，强调大行要“发挥头雁作用，主动靠前发力”；
· 后来写入四季度货币政策例会，要求“保持信贷总量有效增长”；
· 今年1月信贷工作会议强调大行要“合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力”，开始注重“节奏”和“适度”；
· 3月的两会发布会上易纲强调“货币信贷的总量要适度，节奏要平稳”，进一步明确了方向；
· 4月写入一季度货币政策例会：“保持信贷合理增⻓、节奏平稳”；
· 6月底的二季度货币政策例会，信贷依然延续4月的表述；
前段时间讨论下一步政策时，各类会议都强调“适时”、“相机”、“逆周期”，而近期经济数据滑坡、地产未稳、地方化债、银子银行等风险增多，政策落地和加码的必要性越来越高，这时候的信贷表述变化就显得尤为重要。

2、强调“统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系”，这里基本明指存量房贷利率和增量房贷利率，之前央行喊了几次，先是“鼓励”，然后“指导”，到现在“统筹”，预计很快将推动落地。
但这等于是让银行让利，再结合今天5年期LPR出乎意料地没有调降，引起较大争议，从维持银行息差的角度也可以解释，避免银行一次性让利太多。
加之会议强调“用好政策空间、找准发力方向”，政策空间有限，这次发力方向选择了降存量房贷利率，而非5年期LPR，相比之下前者效果可能会更好

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