付鹏:所谓的资产负债表衰退,其实背后本着也是一个债务问题,关于化解债务,其实化债容易,解债难。
“化”是很容易的,无非就是各大部门之间转移,到最后会发现中央政府是具有绝对化的能力。但问题是在于解债难,因为解说到底是需要增长,所以当年其实九十年代解决债务问题,从国有四大行剥离的不良资产,但是真正的解其实是到后边收入增长,居民储蓄,然后对购房的需求增加,土地从债务变成了资产,负债表从负债变成了资产,整个就倒过来了,那叫解。
所以现在的问题可能在于这个解不太容易,这是目前来讲最难的,因为它当年具备的几个条件,外部需求,国内储蓄增长,购房需求的增加,国内人口等等,这些都目前都是很难,所以唯一的办法只有出海。
最好的办法其实就是接受老龄化了以后,这个用海外收入去补贴的债务,就国内可以出现日本那种,人民币本币债务很高,但同时在海外有大量的人民币,就是海外大量的资产和大量收益,可以随时转化成人民币来支撑债务,这其实就算是一个非常好的循环了,就是内债靠外部的资产来填充。
推荐观看《学潮的经过》:https://t.co/Dd18jM4quB