這是一件比我們預想更為重大的事情。
穆迪将中国的信用评级展望从稳定下调至负面,與此同時,维持对中国的A1投资级评级。這是對中國一拳爆打再揉揉嗎?評級展望降低和現有評級不動,這兩件事哪個更重要?
我認為展望評級降低對現在的中國更具有殺傷力。因為展望評級降低反應的是未來宏觀經濟走勢的大趨勢。經濟這個東西是這樣的,只要大家對你的未來經濟增長是看得到希望的,那麼你借的債就可以化。
這就像美國的國債,雖然越滾越高,但是大家對美國的經濟增長和經濟實力還是有信心的,因此它總是能借來新錢。不管利息是多少,只要你能借得來新錢,這個盤就能走下去。也就是,從國家層面來說,只要經濟增長規模跟得上,哪怕債一直滾,也能達到一種平衡。不是說這是好事,但在相當長一段時間內,它可以維持。
但中國面臨的是,經濟展望不好,就不會有人借給它錢。另一方面,它即便印了好幾萬億人民幣,但是國內沒有人借這個錢。就造成了這個錢流動不起來。債務的最大問題不是數目大,而是不流動。一旦流動鏈條斷裂,金融系統就崩潰了。
所以,中國的信用評級展望被降低,是對中國經濟釜底抽薪的事情。
https://t.co/aKx3fp4UXp
点击图片查看原图