每日电讯报:中国经济即将崩溃。 我们都会感受到余震
该国摆脱这种恶性循环的时间已经不多了

陷入困境的中国房地产巨头恒大集团，负债高达 3000 亿美元，刚刚被香港一家法院下令清算。 这将对中国乃至全球经济产生什么影响？

这一最新的转变并不令人意外。 恒大早已命悬一线。 需要注意的是，恒大最近的挫折不会引发中国的金融危机； 相反，这是至少四年来不断加深的金融危机的结果。

长期以来，高达30%的中国经济依赖于严重膨胀的国内房地产泡沫。 到 2020 年，当政府最终采取紧急措施限制此类债务时，其腐蚀性影响已经扭曲和瘫痪了正规银行业以及问责性和管理性要差得多的影子银行体系。 结果，两者现在都陷入严重混乱。

这场不受监管的借贷危机的影响已经蔓延到整个经济。 房地产和建筑业泡沫的破灭削弱了国内经济信心，加剧了失业危机，给地方政府预算带来重大挑战。 这些国内担忧导致了当前中国股市的崩盘。 反过来，这迫使外国投资者对中国风险采取更加现实的立场，而不是相信北京仍在兜售金鹅寓言。 与此同时，除了电动汽车等一些明显的例外之外，中国产品的海外市场萎缩凸显出，在全球经济降温的情况下，中国对出口的依赖程度仍然很高。

所有这些都让人质疑中国领导层阻止和扭转整体经济衰退的能力。 西方评论人士多年来一直表示，中国仍有巨大潜力重振停滞的经济。 只要推行迅速而深入的改革政策，中国仍能摆脱当前的恶性循环。

但这一前景正在迅速消失。中国政府为扶持恒大等倒闭的房地产巨头及其支持者（包括中植系和万向系）所做的零敲碎打的努力并未产生根本性的影响。中共需要将更多的经济权力下放给私营部门，扭转日益紧缩的中央集权趋势。然而，习近平似乎无法放弃加强党和个人控制这一自取灭亡的马列主义意识形态，他放弃了前者，并加倍加强了后者。

到 2021 年底，恒大实际上已违约。当年损失约 663 亿美元。 该公司创始人当年 11 月出售了价值 3.43 亿美元的股票。 2022年的损失约为146亿美元。 此后为控制债务而进行的复杂努力全部失败，周一香港的裁决反映了这一点。 恒大美国业务于去年8月申请破产。 恒大债权人（无论是在中国还是在国外）收回资金的可能性微乎其微。

香港的裁决本身可能不会对恒大造成致命一击； 在中国大陆的清算过程中，中国全面合作的可能性很小。 可能会采用其他一些配方来更谨慎地分散其有毒碎片。 但这也象征着中共面临的信誉问题。 北京仍然骑在共产党的权力和权威长期依赖的过时的经济老虎上。 如今，老虎的日子已经屈指可数，中国领导层仍然缺乏下马的远见和勇气。

但是，坚持这种错误的正统观念的风险越来越大。新一代中国工人本应推动民族复兴，但他们却不再享受父辈们为他们带来的经济增长，这些增长曾让他们摆脱了贫困，进入了现在已经瓦解的房地产市场。他们的遗产被挥霍一空，购买了数百万套永远无法完工的房产。地方政府没有采取任何更现实的战略，其预算主要依赖于向开发商出售有问题的土地，而这些开发商现在成千上万地倒闭。公众对中国共产党的不满和负面情绪正在上升。习近平和他的党羽们在党的堡垒中依然安然无恙，他们可以做出的选择可能越来越少。

https://t.co/0KnX3Yopgd

点击图片查看原图