柬埔寨首都金边的钻石岛卫星城呈现出的奢华泡沫，与柬埔寨贫困落后现状形成巨大反差。

钻石岛卫星城投资方，是中国吉祥投资公司跟柬埔寨华裔富商、柬埔寨前总理洪森私人顾问 #方侨生 创办的两家企业（加华银行和海外柬华投资公司）。

可以说，钻石岛卫星城是中国泡沫经济输出的又一典型案例。

中国想用奢华建设来为柬埔寨创造投资环境以吸引海外游客和投资。到目前为止，该项目吸引来的外国投资客一半是中国大陆人，包括炒房和商业投资项目。

但在该项目2015至2021年主体项目完工至今，中国游客招揽成绩并不十分显著，而且这些游客主要消费地点还是中国人开办的商铺，并未给当地人带来经济实惠。

在中国大陆房地产市场陷入萧条之际，中国的炒房客确实可能把钻石岛和（柬埔寨另一中国投资重点项目）西哈努克港当成投资对象。但是随着中国经济下行趋势加剧，柬埔寨的投资项目也可能受到连带影响，比如随着中国游客减少或者消费能力减弱，消费跟着降级。

在柬埔寨投资房产是高风险行为，因为柬埔寨整体国力孱弱，贫困程度极高，国民消费能力极弱，国际投资者并不会因为金边和西哈努克港出现海市蜃楼般的奢华建筑就往里面投钱。中国主导的城市建设和基础设施建设理念不符合现代商业投资行为习惯，反而可能给柬埔寨造成严重政府债务负担。

中国在斯里兰卡建设的科伦坡金融城也有泡沫经济的特点。营商环境的改善并不是单纯依靠政府政策扶植就可以达到目的。营商环境需要公平的法治环境提供保障，但是几乎所有中国投资项目都无视这一项根本条件。

即使中国在科伦坡模仿中国特区经验建造“国中之国”和特殊法律地带，但仍然绕不开法治环节的根本缺失。没有法治，一切投资都得不到保障，还可能被溢出的政治风险吞没。即使依靠高官做大台，也可能因为牵连进政治斗争或社会动荡，导致投资血本无归。

营商环境的另一项重要内容是居民的基本消费能力。中国革命“白象工程”投资项目过于好高骛远，一味追求宏大和奢华，跟在本国一样轻视提高当地居民收入和消费能力，甚至不给当地人创收机会，长此以往当地人对中国投资的愤懑和怨恨会到达极点：他们会认为是中国投资者造成自己遭受贫困和剥削。

在一个缺乏消费能力的社会，建造海市蜃楼是一项不切实际而且不负责任的冒险行为。外国投资不能为当地人改善生活环境和生活水平，尤其是大忌，这意味着社会财富并不与平民分配。只有国民收入提高了，才能保证柬埔寨和斯里兰卡进入正常的经济循环🔄

廉价劳动力虽然吸引人，但是真正的瓶颈在于体制成本。像柬埔寨和斯里兰卡这样的专制国家，体制成本可能严重约束海外投资者。光看着光鲜亮丽分外表去投资，很快就会遭受腐败政府和落后行政管理的毒打。即使抱紧政府官员大腿，也无法解决体制成本和体制风险的根本问题。

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