猎手兄弟@memekiller365 一直喊我加 $IMF ,今天仔细看了下,还是有点创新和期待的,整理一下;
(不是投资建议!是吹水!是项目分析!)
$IMF 是一个MemeFi的创新协议,可以让你抵押你的memecoin去借钱,经济学的核心还是一个ponzi的(3,3)机制;
但是他提出了一个让我关注的口号:We bank the unbankable,细看了一下,还是有一些值得关注的创新;
先放个架构图:
拆解整个飞轮的核心有几个核心点:
① 最核心的是叙事+外部飞轮:
$IMF 直接说自己就是 MemeFi 的卡特尔,野心有点大哈,但是我觉得比说自己的DAO靠谱多了;
这个卡特尔的表现就是“购买贿赂”,也就是如果 $IMF 的叙事如果发展大了,你也想进入IMF,你是巨鲸或者社区,你想帮助你的memecoin锁仓,借贷,膨胀,你需要干嘛呢?你需要大量购买 $IMF 来表示自己对卡特尔的“忠心”;
所以这是外部飞轮的一个核心;
我个人认为也是未来 $IMF 爆发的大核心,就是引发上币的贿赂战争;
② 内部飞轮就比较普通了:
- $IMF 自身,也有一个借贷池,这是内部飞轮A;
- $IMF 本身也会有大约20%的代币,要分发给协议的稳定币贷方,鼓励存入稳定币挖矿 $IMF ,这是内部飞轮B;
- $IMF 的协议的APY当前大概45%左右,一部分是基础收益,另外一部分是激励收益,这个激励收益就是 $IMF 的价格膨胀之后分发给贷方的,这是内部飞轮C;
③ 资产飞轮,这是整个模式能形成合理性周期循环的核心:
$IMF 现在是 $JOE 和 $MOG 的第一大持仓,准确说它并不是一个主动的投资者,而是通过其借贷协议,成为了$JOE 和 $MOG 这两个代币最大的“锁仓与控制中心”;
这些代币是用户自愿存入的抵押品,但其流动性已经被IMF的智能合约所支配;
对meme资产的意义来说:
- 供给侧的“硬通缩”与价格支撑;
- 从“空气”到“准金融资产”的质变;
- 同时也是权力的让渡与深度的绑定;
对 IMF 的意义来说:
- “信用卡特尔”叙事的落地验证;
We bank the unbankable,“为‘不可能的资产’提供银行服务;
不可能资产是谁?
Memecoin,极高的波动性;
- 也是 “卡特尔权力”的具象化;
IMF现在对$JOE社区拥有了巨大的、事实上的影响力。它控制着$JOE最大的流动性池的闸门;
- “贿赂战争”的落地广告;
所以,这里就有了IMF的叙事和价格推演(纯演绎,绝不是事实或投资建议,数字也可能理解不一,不要找我抬杠):
当前状态:
$JOE/ $MOG 的总借款额约为 $14.78M;
$IMF 的市值是 $60M;
我们可以粗略地认为,当前市场给予 $IMF 的估值,有相当一部分是基于其成功整合$JOE/$MOG的“功劳”,我们可以简化地认为,$IMF的市值与它所赋能的核心资产的借贷规模,存在一个乘数效应(Multiplier);
当前乘数 = $IMF市值 / ($JOE借款 + $MOG借款) = $60M / $14.78M ≈ 4.0;
未来状态,首先:
抵押品总价值剧增:
当前,存入IMF的$JOE和$MOG抵押品总价值约为 $15.5M;
当它们平均上涨7倍后,这部分抵押品的总价值将膨胀至$103.46M($14.78M * 7 )
借贷能力极大增强:
原本的$JOE/$MOG持有者,现在可以用同样数量的抵押品,借出比以前多7倍的USDS稳定币;
他们的“信用额度”被极大地提升了;
同时,基于假设:
借贷规模增长:
假设在 $JOE / $MOG 上涨7倍的过程中,其总借款规模也等比例增长(这是一个相对保守的估计,因为杠杆效应可能导致借款增长更快),那么新的总借款额将达到 $103.46M ($14.78M * 7);
乘数膨胀: 在这个过程中,TVL的膨胀, 会让 $IMF 的叙事一同膨胀,市场会给予它更高的估值溢价;
我们假设这个乘数因为叙事的成功,从 4.0 提升到 6.0 - 10.0;
这是纯推演,degen疯起来,不管不顾;
推算 $IMF 理论市值:
$IMF 理论市值 = (新总借款额+资产膨胀的总额) * 新乘数 = $IMF 理论市值 = $206.92M * 6.0 = $1241.52M
结论:
基于 $IMF 锁仓的Memecoin 价值会上涨的这个核心假设,通过某种飞轮传导模型推演(我的只是假设),$IMF的理论市值有可能达到 $12亿美元左右,相较于当前的$60M市值,大约有 20倍 的上涨空间;
然后这里又会有一个推演,就是当ETH上涨,引发memecoin上涨形成了 $IMF 的贿赂战争;
也就是其他memecoin看到了 JOE 和 MOG × IMF 的成功,希望给 IMF 缴纳投名状;
这个乘数效应还会放大;
不过,这依旧是一个ponzi,他需要依靠 Meme Super Cycle 来左脚踩右脚;
风险很清晰:
- 核心风险,项目方联合头部大户砸;
- 庞氏引擎”熄火风险,这是周期性的核心风险,怎么起来,怎么回去,想想luna;
- “贿赂战争”缺席风险;
- “卡特尔独裁”风险,虽然DAO都是扯淡,但是叠加大环境,这个风险也会在某个时刻爆发;
- “地基坍塌”风险,Morpho Blue 直接出风险等;
DYOR.
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